羔羊之皮，素丝五紽。退食自公，委蛇委蛇。
羔羊之革，素丝五緎。委蛇委蛇，自公退食。
羔羊之缝，素丝五总。委蛇委蛇，退食自公。
这首诗清代以前学者皆以为是赞美在位者的，所赞美的内容，或说是纯正之德，如薛汉《韩诗薛君章句》：“诗人贤仕为大夫者，言其德能称，有洁白之性，屈柔之行，进退有度数也。”或说是节俭正直，如朱熹《诗集传》：“南国化文王之政，在位皆节俭正直，故诗人美衣服有常，而从容自得如此也。”其说大多牵强不可信。确如方玉润所批评的“固大可笑”、“附会无理”(《诗经原始》)。纵观以“美”立说者，唯有姚际恒之说稍可通，其说谓“诗人适见其服羔裘而退食，即其服饰步履之间以叹美之。而大夫之贤不益一字，自可于言外想见。此风人之妙致也”(《诗经通论》)。“于言外想见”是本诗的主要表现特点，故录以参考。首倡剌诗说的，我所见之《诗经》著作，以清人牟庭《诗切》最早，他说：“《羔羊》，刺饩廪(膳食待遇)俭薄也。”今人诗说仍是美、刺并存，比较而言，笔者以为“刺”稍近诗意，但与牟氏所言“刺”的内容恰相反,诗人所刺者乃大夫无所事事、无所作为，与《魏风·伐檀》所刺之“素餐”(白吃饭)相似。
对这首诗表现特点的理解，姚际恒之说是可取的，不过要反美为剌，即是说，全诗不用一个讥刺的词，更没有斥责之语，诗人只是冷静而客观地抉取大夫日常生活中习见的一个小片断，不动声色用粗线条写真。先映入诗人眼帘的是那官员的服饰——用白丝线镶边的羔裘。毛传说“大夫羔裘以居”，故依其穿戴无疑是位大夫。头两句从视觉来写，暗示其人的身份，第三句是所见也是所想，按常规大夫退朝用公膳，故诗人见其人吃饱喝足由公门出来，便猜想其是“退食自公”。《左传·襄公二十八年》：“公膳，日双鸡。”杜预注：“谓公家供卿大夫之常膳。”这与当时民众的生活水准相对照，无疑天上地下之别，《孟子·梁惠王上》中孟子阐述的符合王道的理想社会，在丰收年成，也才是“七十者可以食肉矣”，而大夫公膳常例竟是“日双鸡”，何等奢侈！诗人虽然没有明言“食”是什么，以春秋襄公时代的公膳例之，大约相差无几。诗人生活在同时代，一见其人“退食自公”必然有所触动，想得很多，也许路有饿殍的惨象浮现在他眼前。正因为如此，所以厌恶之情不觉油然而生，“委蛇委蛇”诗句涌出笔端。这第四句“美中寓刺”，可谓点睛之笔，使其人仿佛活动起来：你看他，慢条斯理，摇摇摆摆，多么逍遥惬意。把这幅貌似悠闲的神态，放在“退食自公”这个特定的场合下，便不免显出滑稽可笑又丑陋可憎了，言外诗人的挖苦嘲弄可以想见：这个自命不凡的家伙，实则是个白吃饭的寄生虫！三章诗重复这个意思，回环咏叹，加深了讥刺意味。各章三、四两句，上下前后颠倒往复，清陈继揆《读诗臆补》曾评为：“随意变化，妙绝奇绝。”妙绝奇绝。”（蒋立甫）