岁将暮，时既昏。寒风积，愁云繁。梁王不悦，游于兔园。乃置旨酒，命宾友。召邹生，延枚叟。相如末至，居客之右。俄而微霰零，密雪下。王乃歌北风于卫诗，咏南山于周雅。授简于司马大夫，曰：“抽子秘思，骋子妍辞，侔色揣称，为寡人赋之。”
时值年末，天色已晚，寒风聚积，愁云密布。梁王心中不乐，到兔园游玩。于是摆上了酒席，邀请宾朋好友，请来邹阳，召来枚乘；司马相如最后到来，坐在宾客的首位。不久小雪粒飘落而下，继而大雪满天飞扬，梁王唱起《卫风·邶风》，又吟诵《小雅·信南山》，并把竹简送给相如，说：“抒发您精密的文思，运用您华丽的词藻，描摹眼前的景色，为寡人作一篇赋。”
相如于是避席而起，逡巡而揖。曰：臣闻雪宫建于东国，雪山峙于西域。岐昌发咏于来思，姬满申歌于《黄竹》。《曹风》以麻衣比色，楚谣以幽兰俪曲。盈尺则呈瑞于丰年，袤丈则表沴于阴德。雪之时义远矣哉！请言其始。
相如于是离席而起，向前鞠躬施礼，说：“听说雪宫建筑在东方，雪山峙立在西域。周文王曾吟咏‘今我来思’，周穆王也反复唱《黄竹》之歌，《曹风》曾以麻衣比雪色，楚辞也有《幽兰》《白雪》之曲。雪厚盈尺是丰年征兆，雪深一丈则成灾害，由此来看，下雪的时间和意义可谓深远啊。请允许我从头讲：
若乃玄律穷，严气升。焦溪涸，汤谷凝。火井灭，温泉冰。沸潭无涌，炎风不兴。北户墐扉，裸壤垂缯。于是河海生云，朔漠飞沙。连氛累霭，揜日韬霞。霰淅沥而先集，雪纷糅而遂多。
如果四时将尽，寒气上升，焦溪干涸，汤谷凝固，火井熄灭，温泉结冰，沸潭不再翻涌，热风也不吹送。家家堵塞住北面的门窗，裸体国的人也穿上了衣服，于是河海笼罩起乌云，大漠扬起了飞沙；连延的云气，重重的雾霭，遮蔽了太阳和霞光；先是小雪淅淅沥沥的飘洒，继而大雪纷纷扬扬，漫天飞舞。
其为状也，散漫交错，氛氲萧索。蔼蔼浮浮，瀌瀌弈弈。联翩飞洒，徘徊委积。始缘甍而冒栋，终开帘而入隙。初便娟于墀庑，末萦盈于帷席。既因方而为圭，亦遇圆而成璧。眄隰则万顷同缟，瞻山则千岩俱白。于是台如重璧，逵似连璐。庭列瑶阶，林挺琼树，皓鹤夺鲜，白鹇失素，纨袖惭冶，玉颜掩姱。
雪花的形状，散乱交错，纷纷氲氲，散散落落，扬扬洒洒，翩翩飞舞于天空，回旋堆积于地面。开始时沿着屋脊而覆盖了楼宇，到最后透过门帘而进入室内；起初轻盈回旋于台阶下，后来飘舞萦绕于帷席旁。既可以随方物成为玉圭，又能够随圆物成为玉璧。眺望原野，如万顷缟素铺展；仰望山岭，则千岩银装素裹。这时，楼台就像重叠的玉璧，大路犹如连缀的美玉；庭院陈列着玉阶，林中挺立着玉树。白鹤被夺去了光彩，鹇鸟也失去了鲜艳；纨袖佳人自惭形秽，玉颜美女掩面失色。
若乃积素未亏，白日朝鲜，烂兮若烛龙，衔耀照昆山。尔其流滴垂冰，缘溜承隅，粲兮若冯夷，剖蚌列明珠。至夫缤纷繁骛之貌，皓皔曒洁之仪。回散萦积之势，飞聚凝曜之奇，固展转而无穷，嗟难得而备知。
至于积雪尚未亏损，在朝阳的照耀下，鲜艳如烛龙衔着烛火照耀昆仑；待到雪融结成冰柱，沿着房檐屋角悬挂，灿烂似河伯剖开河蚌排列珍珠。至于那缤纷繁复的气象，明亮皎洁的仪态，回旋聚积的气势，飞舞闪耀的奇观，真是变化无穷，实在难已尽述。
若乃申娱玩之无已，夜幽静而多怀。风触楹而转响，月承幌而通晖。酌湘吴之醇酎，御狐貉之兼衣。对庭鹍之双舞，瞻云雁之孤飞。践霜雪之交积，怜枝叶之相违。驰遥思于千里，愿接手而同归。
如果反复赏玩，意味无穷。夜深幽静，使人感慨，风吹楹柱，呼啸作响，月透纱窗，内外通明。斟出湘吴美酒，披上狐貂皮衣，看庭中鹍鸟双双起舞，望云中大雁孤独飞翔。踏着厚厚的积雪，怜惜飘零的落叶。思想千里外的知己，盼望与其携手而归。”
邹阳闻之，懑然心服。有怀妍唱，敬接末曲。于是乃作而赋积雪之歌，歌曰：
邹阳听后，（对自己构思的赋）感到惭愧，佩服（相如的赋），驱遣心中艳丽的词藻，恭敬续接相如的赋。于是他站起来，吟作积雪之歌，歌词是：
携佳人兮披重幄，援绮衾兮坐芳褥。
“携手佳人啊进入重帷，拥抱锦被啊安坐芳褥。
燎熏炉兮炳明烛，酌桂酒兮扬清曲。
烧上熏炉啊点燃明烛，斟满桂酒啊奏起清曲。”
又续写而为白雪之歌，歌曰：
又续写白雪之歌，歌词是：
曲既扬兮酒既陈，朱颜酡兮思自亲。
“乐曲已奏啊美酒已陈，脸儿发红啊希望相亲。
愿低帷以昵枕，念解佩而褫绅。
放下帷帐啊接近衾枕，解下环佩啊脱衣就寝。
怨年岁之易暮，伤后会之无因。
怨恨年岁啊飞快流逝，感伤此后啊相会无因。
君宁见阶上之白雪，岂鲜耀于阳春。
谁曾见到阶上的白雪，阳春三月啊还能长存？”
歌卒。王乃寻绎吟玩，抚览扼腕。顾谓枚叔，起而为乱，乱曰：
歌罢，梁王吟咏玩味，以手握腕，回头看枚乘。枚乘会意，继作尾声。尾声说：
白羽虽白，质以轻兮，白玉虽白，空守贞兮。未若兹雪，因时兴灭。玄阴凝不昧其洁，太阳不固其节。节岂我名，洁岂我贞。凭云升降，从风飘零。值物赋象，任地班形。素因遇立，污随染成。纵心皓然，何虑何营？
“白羽虽白却很轻，白玉虽白空守贞；都不如这白雪，随时生灭。月亮辉映，不能掩盖它的皎洁；太阳照耀，也不固守它的气节。气节并非它的美名，纯洁也不是它的坚贞，随云升降，从风飘零。遇物体成形状，随地势而变形。洁白是因遇物干净，污浊也是外物污染。只要心胸虚静，有什么忧虑？有什么经营？”